Editura Evenimentul si Capital SECTIUNI
Versiune Web
vineri, 13 aprilie 2018

Saxo Bank: Trei motive pentru care obligațiunile de Trezorerie ar trebuie să scadă

Autor:

Al doilea trimestru al lui 2018 a început în trombă. Volatilitatea a crescut din nou la peste 21% în contextul unui posibil război comercial între SUA și China. În timp ce capitalurile proprii scad, piața obligațiunilor se trezește încetul cu încetul din hibernare.

Deși obligațiunile de Trezorerie americane sunt în scădere de la începutul anului, nesiguranța și volatilitatea din ultimele săptămâni au împins randamentele înapoi în scădere, obligând obligațiunile de trezorerie pe 10 ani să închidă săptămâna trecută la 2,77% – un nivel îndepărtat de pragul psihologic de 3% pe care mulți l-au așteptat, potrivit Saxo Bank.

Redresarea observată în cazul obligațiunilor de trezorerie poate fi o reacție prematură a pieței la incertitudine și direcția pe termen lung ar putea, de fapt, să încline în sensul opus. Există 3 motive principale pentru care obligațiunile de Trezorerie ar putea scădea, spune Althea Spinozzi, trader de vânzări la Saxo Bank.

  1. Înăsprirea politicii monetare

Singura opțiune disponibilă pentru Rezerva Federală este să înăsprească politica monetară. Curba randamentului este cea mai aplatizată din ultimii 10 ani, însemnând că marja dintre randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 10 și pe doi ani este în jur de 50 de puncte de bază, lăsând Fed-ului un spațiu mic de manevră. Pentru a evita o inversiune a curbei de randament, care, în trecut, a fost un semn clar de recesiune, Fed-ul trebuie să folosească toate instrumentele pe care le are la dispoziție pentru a înăspri progresiv politica monetară și încetul cu încetul să crească ratele dobânzilor.

  1. O scădere a valorii de deficit a obligațiunilor de trezorerie

Din perioada de după criza financiară, ne-am obișnuit să vedem obligațiunile de trezorerie ca fiind o marfă rară, deoarece Fed a cumpărat masiv o parte a acestei datorii, împingând randamentele obligațiunilor de trezorerie în scădere. Acum că Fed-ul închide programul de relaxare cantitativă, iar Trezoreria SUA trebuie să emită tot mai multe obligațiuni pentru a-și finanța deficitul fiscal, putem presupune cu destulă siguranță că oferta va fi mai mare decât cererea.

  1. Instabilitatea politică

Ar putea fi prematur, dar mulți investitori deja cred că comportamentul imprevizibil al președintelui Trump este cauza pentru care obligațiunile de trezorerie își pierd statutul de investiție sigură. Dacă se va dovedi adevărat, multe fonduri rezervă internaționale vor fi nevoite să-și revizuiască strategiile de investiții și să privească mai departe de obligațiunile de trezorerie. Deja, doar 42% din obligațiunile de trezorerie din SUA sunt deținute de străini - cel mai scăzut procentaj din 2003 încoace. Să fie oare pentru investitorii sunt conștienți că măsurile de înăsprire ale Fed implică faptul că obligațiunile de trezorerie vor scădea, sau pentru că investitorii pierd încetul cu încetul încrederea în SUA.

 

Citeste si:

CAPITAL COMUNICATE

Autor: SamDistribution.ro
Genacol si Super Slim de la Sam-Distribution.ro

Autor: SamDistribution.ro
Cat este de buna masca chirurgicala?

Evz.ro
Primele DECLARAȚII ale Katarinei, fiica lui Andrei Gheorghe, după MOARTEA...
Doctorul Zilei
Condimentul SENZAȚIONAL care vă scapă de pietrele la rinichi! Ce alte...
AnimalZoo
Un specialist enumeră 6 OBICEIURI CIUDATE alte câinilor! Motivele sunt CLARE
Evz Monden
Interviu EXPLOZIV cu FIICA regretatului jurnalist Andrei Gheorghe. „După trei...
Infoactual
Efectele abuzurilor din copilărie sunt la fel de puternice şi în perioada...
Ziare.com
Finantele ar vrea sa acopere deficitul din vanzarea de licente 5G. Socoteala...

LASA UN COMENTARIU





Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul CAPITAL.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.