Editura Evenimentul si Capital SECTIUNI
Versiune Web
vineri, 13 aprilie 2018

Saxo Bank: Trei motive pentru care obligațiunile de Trezorerie ar trebuie să scadă

Autor: 1709 Vizualizari

Al doilea trimestru al lui 2018 a început în trombă. Volatilitatea a crescut din nou la peste 21% în contextul unui posibil război comercial între SUA și China. În timp ce capitalurile proprii scad, piața obligațiunilor se trezește încetul cu încetul din hibernare.

 

Deși obligațiunile de Trezorerie americane sunt în scădere de la începutul anului, nesiguranța și volatilitatea din ultimele săptămâni au împins randamentele înapoi în scădere, obligând obligațiunile de trezorerie pe 10 ani să închidă săptămâna trecută la 2,77% – un nivel îndepărtat de pragul psihologic de 3% pe care mulți l-au așteptat, potrivit Saxo Bank.

Redresarea observată în cazul obligațiunilor de trezorerie poate fi o reacție prematură a pieței la incertitudine și direcția pe termen lung ar putea, de fapt, să încline în sensul opus. Există 3 motive principale pentru care obligațiunile de Trezorerie ar putea scădea, spune Althea Spinozzi, trader de vânzări la Saxo Bank.

  1. Înăsprirea politicii monetare

Singura opțiune disponibilă pentru Rezerva Federală este să înăsprească politica monetară. Curba randamentului este cea mai aplatizată din ultimii 10 ani, însemnând că marja dintre randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 10 și pe doi ani este în jur de 50 de puncte de bază, lăsând Fed-ului un spațiu mic de manevră. Pentru a evita o inversiune a curbei de randament, care, în trecut, a fost un semn clar de recesiune, Fed-ul trebuie să folosească toate instrumentele pe care le are la dispoziție pentru a înăspri progresiv politica monetară și încetul cu încetul să crească ratele dobânzilor.

  1. O scădere a valorii de deficit a obligațiunilor de trezorerie

Din perioada de după criza financiară, ne-am obișnuit să vedem obligațiunile de trezorerie ca fiind o marfă rară, deoarece Fed a cumpărat masiv o parte a acestei datorii, împingând randamentele obligațiunilor de trezorerie în scădere. Acum că Fed-ul închide programul de relaxare cantitativă, iar Trezoreria SUA trebuie să emită tot mai multe obligațiuni pentru a-și finanța deficitul fiscal, putem presupune cu destulă siguranță că oferta va fi mai mare decât cererea.

  1. Instabilitatea politică

Ar putea fi prematur, dar mulți investitori deja cred că comportamentul imprevizibil al președintelui Trump este cauza pentru care obligațiunile de trezorerie își pierd statutul de investiție sigură. Dacă se va dovedi adevărat, multe fonduri rezervă internaționale vor fi nevoite să-și revizuiască strategiile de investiții și să privească mai departe de obligațiunile de trezorerie. Deja, doar 42% din obligațiunile de trezorerie din SUA sunt deținute de străini - cel mai scăzut procentaj din 2003 încoace. Să fie oare pentru investitorii sunt conștienți că măsurile de înăsprire ale Fed implică faptul că obligațiunile de trezorerie vor scădea, sau pentru că investitorii pierd încetul cu încetul încrederea în SUA.

 

Citeste si:

CAPITAL COMUNICATE

Autor: Ritzy Studio
Secretele Videochat-ului si al modelelor din Romania

Autor: Radu Achim
Două circuite off-road lângă București pentru pasionații de adrenalină

Evz.ro
Rareş Bogdan, DECIS SĂ PLECE DE LA REALITATEA! „Nu am altă ofertă!” Scandal...
Doctorul Zilei
Un cunoscut medic dezvăluie: Este unul dintre cele mai periculoase alimente....
AnimalZoo
A dus câinele într-o pădure, departe de casă, și l-a abandonat. Este ireal ce...
Evz Monden
Sfaturi pretioase pentru viitoarele mamici! Adelina Pestritu a dezvaluit cum...
Fanatik
BREAKING NEWS! S-a decis! Ce se intampla cu greva de la metrou
Fanatik
Ultima ora! Informatii contradictorii despre Florin Busuioc! Ce se intampla...

LASA UN COMENTARIU





Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul CAPITAL.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.